為何 Cohere 要與 Aleph Alpha 合併

加拿大AI新創公司Cohere正取得德國 headquartered 的Aleph Alpha，並獲得兩國政府的同意，目的是為企業提供一個與美國主導的AI生態系相對的主權替代方案。所謂「主權AI」指的是企業與政府能完全掌控自身數據的系統，而不是將數據透過美國科技巨頭如微軟或谷歌。作為大型語言模型開發公司的Aleph Alpha與Cohere曾是各自國家的明星企業，但與全球領先的OpenAI等公司相比，仍有一段距離。然而，相似之處之外，這並非一個平等的聯盟。Cohere先前估值為68億美元，將領導新成立的實體，該實體將整合Aleph Alpha，並需獲得當局與股東的批准。這筆交易的主要財務後盾是德國零售巨擘Schwarz Group。作為Aleph Alpha現有股東，Schwarz Group已同意這項收購。未來，它也會成為新結合實體的戰略後盾，提供5億歐元（約6億美元）的結構性融資。作為回報，Schwarz Group預期新實體將使用STACKIT — 由其IT部門Schwarz Digits經營的主權雲端平台 — 讓這家零售巨頭獲得一個重要的企業客戶。為資助這個結合實體，Coh也正在籌集一輪新的融資 — Series E — 並由Schwarz Group擔任主要投資人。目前的估值已經確定：根據德國商業媒體Handelsblatt報導，協議書將公司合併後的價值評估為約200億美元。這將是個巨大的躍升，單憑營收難以解釋。雖然Cohere在2025年報告年複合營收為2.4億美元，但Aleph Alpha此前營收微薄且虧損嚴重。但投資人相信透過合作，他們對抗更大競爭對手的機會將提高。他們可能並非唯一認為合併是前進道路的人。馬斯克的AI新創公司xAI據報導已與法國Mistral AI與Cursor討論過三方合作，而SpaceX最近獲得了購買Cursor的選擇權。但目前尚不清楚Mistral是否願意冒險影響其作為美國科技替代方案的定位，進而影響其營收。與xAI — 一家美國公司 — 合作將會使這一點變得複雜。Cohere也希望從尋求替代AI供應商的企業中獲得助力，這些供應商可能無法符合他們在隱私與獨立性方面的需求。新實體計畫針對高度管制的產業 — 包括防衛、能源、金融、醫療、製造與電信 — 以及公共部門。Aleph Alpha也開發了專門針對企業與歐洲公共機構的語言模型，例如PhariaAI套件。然而，從開發自己的前沿模型轉向其他方向，以及創始人兼CEO Jonas Andrulis的離職，使其戰略與領導層變得模糊，使其處於較弱的談判地位。但其250人的團隊與專業知識仍可能補強Cohere。Cohere CEO Aidan Gomez在週五宣布計畫的記者會上表示：「他們專注於小型語言模型、歐洲語言與tokenizers，與我們專注於大型語言模型的策略非常補充。」在與美國關係日益緊張的情況下，加拿大越來越積極與多個國家簽署雙邊計畫，包括德國。基於對隱私與安全的共同擔憂，兩國最近啟動了「主權科技聯盟」，以「強化主權AI能力並減少戰略科技依賴」。問題在於歐洲機構是否會將涉及加拿大的計畫視為足夠主權，或是否會相信這項聯盟將長期保持跨大西洋的關係。根據Gomez表示，「Cohere將成為加拿大與德國的公司。」但若公司上市，將股權交給全球股東手中，而這些股東可能對加拿大或德國毫無特別忠誠，這項承諾將變得較難維持。