為何華爾街未被 NVIDIA 大會說服

當英偉達執行長黃仁勳在周一的年度GTC開幕演講上登台時，這家市值達4兆美元公司的股票開始下跌。看來，華爾街投資人對這位身穿皮夾克的創辦人進行了2.5小時的樂觀演講毫無反應。相反，他們更關注AI未來的不確定性以及氣泡的恐懼。華爾街所感受到的擔憂，與矽谷熱絡的氛圍形成了鮮明對比，那裡充滿的是信心而非不確定性。黃仁勳花了超過兩小時談論公司的最新創新，包括遊戲圖形技術、更新的網路基礎建設、自動駕駛合作案，以及與Groq合作設計的新晶片，用以加速AI推論在Vera Rubin系統上的運算。他也提出了讓人心跳加速的數據，談到英偉達業務以及相關領域的規模。黃仁勳表示，AI代理生態系是一個35兆美元的市場，而實體AI與機器人產業則是50兆美元的市場。他還預期，到2027年底，英偉達Blackwell與Vera Rubin晶片將獲得總計1兆美元的訂單——這只是英偉達許多產品中的兩個例子。這不應該讓投資人感到興奮嗎？Futurum首席執行長Daniel Newman告訴TechCrunch，這並不令人意外。他說：「AI實在太強大、太具有轉變性，而且發展速度如此之快，我們實際上還無法理解它對社會結構會產生什麼樣的影響。市場討厭不確定性。創新速度實際上創造了一種前所未有的新不確定性，這可能是大多數人未曾預料到的。」Newman表示，部分不確定性來自市場傳出的誤導資訊，他補充說，關於企業採用AI的報導並未呈現全貌——至少根據他所聽到的對話來看。他說：「企業採用AI將會很快達到轉折點並迅速擴展規模。我認為這正在發生。當你說它還沒有發生時，我想你所說的是投資報酬率與實際成效還不是很明確，企業們則引用的是較為過時的調查與報告數據，這些數據大多是半年前的。數據的彙整需要幾個月的時間。」這種觀點在觀察英偉達過去幾個季度的數據時尤為明顯。雖然企業可能並未公開他們在AI上的投資回報率，但他們正在越來越多地採購英偉達的技術。這家公司不僅持續超越其高遠目標與季度預測，而且還遠遠超過預期。英偉達上一季度的營收同比成長73%。這種情況似乎在不久的將來不會改變。例如，這週英偉達確認亞馬遜計畫在2027年底前購買100萬塊GPU，以及其他的AI基礎建設，據《路透社》報導。Zacks投資研究公司高級股權策略師Kevin Cook同意Newman的觀點，並對TechCrunch開玩笑說，投資人不開心這件事並不會改變一個事實：整個股市其實都仰賴英偉達，因為它的技術是許多企業運作的基礎。Cook說：「經濟體系其實是在英偉達的軌道上運轉。它正在建立這項必要的基礎建設。從硬體、軟體到實體AI，甚至是卡特彼勒這樣的公司，現在也都開始使用這些平台。」這並不代表目前不存在AI氣泡，或未來不會出現氣泡。然而，雖然GTC活動對英偉達股票並未帶來好處，但整體的不確定性似乎並不是英偉達的問題。這家公司明顯正全速前進，將整個全球經濟帶入其中。黃仁勳在他的GTC開幕演講中說：「你們知道，英偉達是一家平台公司。我們擁有技術，我們擁有平台，我們擁有豐富的生態系，今天這裡的產業規模應該有100%的100兆美元。」