近期，隨著生成式 AI 工具如 Claude Code 和 OpenAI Codex 的興起，軟體即服務（SaaS）商業模式正面臨前所未有的挑戰。投資機構 One Way Ventures 的 Lex Zhao 指出，由於編碼代理降低了軟體開發門檻，企業在「自製」與「購買」的決策中傾向於自製，這動搖了 SaaS 公司按使用者席位定價的基礎。F-Prime 投資的 Abdul Abdirahman 強調，當 AI 代理能取代員工執行工作時，SaaS 長期被視為具有高可預測性、高規模化及 70 至 90% 毛利率的優異模式將開始崩解。
客戶如今擁有談判終極工具，若對價格不滿，可輕易建立替代方案。2024 年底，Klarna 已放棄 Salesforce 的旗艦 CRM 產品，改用自研 AI 系統，此舉引發市場恐慌，導致 Salesforce 與 Workday 等巨頭股價下滑。2 月初，投資者拋售造成軟體服務股市值蒸發近 1 兆美元，被稱為「SaaSpocalypse」或「恐懼被淘汰投資」。儘管部分專家認為這只是 SaaS 老蛇脫皮的過程，但市場對 SaaS 終端價值的質疑確實重塑了估值邏輯。
此外，AI 原生新創以記錄速度崛起，重新定義了軟體公司概念。傳統 SaaS 公司因技術堆疊建立耗時，難以應對新創的快速迭代。雖然 OpenAI 與 Anthropic 等公司正考慮 IPO，但許多大型私營 SaaS 公司如 Canva 和 Rippling 因 IPO 市場不穩及高預期壓力而延遲上市。業界普遍認為，企業仍需要符合合規、支援審計且具耐用性的軟體，因此 SaaS 的退潮可能只是市場過度反應，真正的價值仍建立在基本盤、留存率與利潤率之上。